Lumia 720 trông khá giống Lumia 920 với thiết kế nguyên khối nhưng nhỏ và nhẹ hơn. Máy có màn hình LCD 4.3 inch được trang bị công nghệ ClearBlack giúp giảm độ chói khi dùng ngoài trời và kính chống xước Gorilla Glass. Tương tự Lumia 520, 920 và 820, màn hình của Lumia 720 có thể sử dụng khi đeo găng tay, móng tay hoặc vật cứng như thìa, chìa khóa.

Bộ nhớ trong của Lumia 720 có dung lượng 8 GB và khe cắm thẻ nhớ ngoài để mở rộng dung lượng tối đa lên tới 64 GB. Ngoài ra, người dùng điện thoại này còn nhận được 7GB dung lượng lưu trữ trực tuyến trên dịch vụSkyDrive của Microsoft.

Các thông số cấu hình khác của máy gồm vi xử lý lõi kép 1GHz, RAM 512 MB, camera phía sau 6.7MP có ống kính khẩu mở lớn f1.9 và camera phía trước 1.3MP, hỗ trợ sạc không dây và các kết nối cơ bản (3G, Wi-Fi dải tần kép, Bluetooth, NFC...).

Điện thoại này được Nokia nhắm vào nhóm khách hàng trẻ tuổi có nhu cầu trải nghiệm mạng xã hội với yêu cầu phần cứng đủ tốt. Máy sẽ được bán ra thị trường Việt Nam vào tuần tới với giá 7,25 triệu đồng, nhỉnh hơn một chút so với giá Nokia công bố (338 USD - gần 7 triệu đồng) tại buổi ra mắt ở triển lãm di động MWC diễn ra ở Tây Ban Nha vào cuối tháng Hai.